北交所IPO审核正在稳步提速。截至3月23日，年内北交所已举行29次上市委会议，远超去年同期，企业过会效率也同步提升。同月，北交所存量上市公司数量正式突破300家。总体来看，越来越多业绩稳健增长、创新特征突出的优质中小企业选择北交所作为上市目标地。在业内人士看来，制度积累、政策引导与市场内生动力共同作用之下，北交所IPO“增速提质”成为必然选择。

　　IPO审核效率显著提升

　　进入2026年以来，北交所IPO审核效率持续平稳提升。数据显示，目前一季度尚未结束，北交所上市委会议召开已有29次，远超去年同期。上会企业的过会效率也同步提升，年内已有28家企业获北交所上市委审议通过。与此同时，北交所上市公司数量也在今年3月正式突破300家。

　　上市委会议的高频召开是北交所IPO审核提速的直观体现。会议公告显示，截至3月23日，年内北交所已举行29次上市委会议，其中3月上市委会议举行更是频繁，截至目前已有12次上市委会议举行。而在随后的3月26日、27日，还将有三场上市委会议召开。而截至2025年3月底，北交所仅有一场上市委会议公告。

　　过会效率同步提升。据Wind统计，2026年以来已有28家公司通过北交所上市委会议，其中3月更为高频，有多达12家公司通过，如20日过会的是国泰君安保荐的杰理科技；17日过会的是国联民生保荐的欧伦电气；13日过会的是银河证券保荐的科莱瑞迪，中信证券保荐的正大种业等。

　　值得注意的是，北交所在提高审核效率的同时，亦对IPO质量保持严审。以信胜科技为例，公司于1月16日被上市委会议暂缓审议，事涉业绩真实性及第三方回款等问题问询，随后在公司及保荐机构国信证券回复相关问题后，时隔不到2个月，3月12日即获得北交所上市委会议审核通过。

　　总体来看，北交所市场呈稳健扩容态势。Wind数据显示，以上市日作为统计标准，截至3月23日记者发稿，2026年以来，全市场23家新上市公司中，北交所独占13席，占比超过半数。随着3月20日新恒泰的上市，北交所存量上市公司数量达到300家。

　　持续吸引优质中小企业

　　伴随着制度优化完善、市场流动性提升等因素，北交所市场对于优质中小企业的吸引力“与日俱增”。

　　以3月20日最新上市的新恒泰为例，新恒泰此次公开发行价格为9.40元/股，发行市盈率14.99倍，网上打新热度高涨。发行结果数据显示，本次网上发行有效申购数量高达987.78亿股，有效申购户数超58万户，网上有效申购倍数高达2671.03倍，彰显投资者对于北交所市场的认可。

　　单只新股冻结资金也屡创新高，目前已破万亿元。此前，美德乐披露的发行结果显示，该股吸引了59.25万户参与打新，有效申购数量252.83亿股，最终6.1万户获配，网上中签率0.057%，冻结资金约1.06万亿元。

　　北交所上市企业的科技含量与增长潜力也广受认可。今年1月，来自浙江的科马材料正式登陆北交所，成为北交所2026年第一股。公开资料显示，该公司主要产品为干式离合器摩擦片及湿式纸基摩擦片，客户包括国内外离合器生产企业。经过二十多年发展，公司已成长为省级隐形冠军和国家级专精特新“小巨人”企业。上市首日，科马材料股价表现强劲，盘中一度飙升585%，当天收盘报54.95元/股，较发行价上涨371.27%。

　　与此同时，近年来，港股公司与A股公司纷纷将旗下子公司推向北交所，形成“港拆北”和“A拆北”并行的态势，同样彰显了北交所作为服务创新型中小企业主阵地的吸引力。

　　3月10日，彩客科技成功过会，成为港股公司分拆子公司登陆北交所的第二例，也是2026年以来的首例，标志着“港拆北”路径进一步成熟。

　　据悉，彩客科技的母公司是在港股上市的彩客新能源。彩客科技属于精细化工领域，核心产品涵盖高性能有机颜料中间体、食品添加剂中间体及光稳定剂中间体，是国家级专精特新“小巨人”企业、国家知识产权优势企业，同时获评河北省制造业单项冠军企业。本次冲刺上市，公司拟募集资金约为2.1亿元。

　　同在3月10日，另一例“A拆北”案例也宣告落地。A股公司银轮股份公告称，公司控股子公司朗信电气顺利过会。朗信电气主营业务为热管理系统电驱动零部件产品的研发、生产及销售，是国内市场份额最大的乘用车热管理系统电子风扇供应商。公司为国家级高新技术企业，2024年获评为国家级专精特新“小巨人”企业。

　　多方因素共振助推市场增速提质

　　在业内人士看来，北交所IPO“增速提质”背后，一方面源自上市标准体系与审核逻辑的深度重构，另一方面，更是政策引导与市场内生动力共振的必然选择。

　　“北交所提速与提质并存，是政策预期、市场生态与企业储备三方共振的结果。”南开大学金融发展研究院院长田利辉告诉《经济参考报》记者，政策层面，“深改19条”落地见效，直联机制、优化上市流程等举措释放制度红利，审核预期更加稳定。市场层面，北交所上市公司即将突破300家，财富效应显现，优质企业从“观望”转向“申报”。储备层面，新三板“苗圃”功能持续强化，新增挂牌企业中专精特新“小巨人”企业占比超四成，为北交所输送了充足的高质量后备军。

　　“北交所近期展现出的‘提速不减质’的良好态势，并非偶然，而是前期制度积累、政策引导与市场内生动力共同作用的结果。”中央财经大学研究员张可亮告诉《经济参考报》记者，经过几年的深耕，新三板作为“苗圃”的筛选和培育功能得到了充分发挥。大量企业在基础层、创新层经过了规范治理、信息披露和市场交易的初步检验，特别是那些国家级专精特新“小巨人”企业，它们在登陆北交所前已经具备了较高的规范度和成长性。这种“水到渠成”的上市路径，不仅缩短了审核周期，更从源头上保证了上市公司的质量。

　　在田利辉看来，企业选择北交所是对其“精准适配性”的市场认可。市场建设层面，北交所构建了与中小企业成长规律相匹配的制度体系。上市门槛更包容，允许未盈利企业上市；审核预期更明确，从受理到上会周期大幅缩短；再融资更灵活，“小额快速”定增机制满足企业按需融资。经济发展层面，我国拥有全球最完整的专精特新企业梯队，已培育1.46万家专精特新“小巨人”企业、14万余家省级专精特新企业。北交所恰好成为这些企业对接资本市场的“最佳入口”。

　　“一方面，对于那些处于成长期、急需资金但规模尚小的企业来说，北交所的上市门槛更合理，审核流程更友好，是他们够得着、留得住的最佳选择。”谈及企业与北交所的“双向奔赴”，张可亮也表示，另一方面，是市场流动性增强和估值逻辑的重塑。随着北交所各项市场机制不断建设完善，市场流动性得到大幅改善，其估值体系正在回归理性并显现优势，为这些细分领域的“隐形冠军”提供更合理的定价依据。

　　目前，北交所储备企业充足。Wind数据显示，截至3月23日记者发稿，共有165家公司正筹备北交所IPO（不含“撤回”“终止审查”“终止注册”等企业），其中，已过会待上报证监会的企业11家，预计后续发行节奏仍将保持稳健扩容态势。（记者 罗逸姝）